王川：我的伯克利商学院之奇遇 – 扒一下金融硕士班的内幕 (上）

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上图是第一个自费太空旅行者，丹尼斯*铁托. 他曾于2001年自费两千万美元搭乘俄国太空船环绕地球七天。下文我会解释他和伯克利商学院金融工程班的渊源.

2001年硅谷的泡沫破灭后，我在房地产融资的生意里发现了机会，于是离开高科技改做生意.

03年以后美国经济不断转好，我虽然生意做得不错，但是每日和客户打交道，还是非常繁琐和辛苦。这时不断耳闻华尔街和金融领域有人赚大钱的故事.

中国科技大学在美国的校友，在金融领域，有不少出类拔萃的人物。比我高三届我的少年班师兄，朱长虹，2005年已经被提拔为当时美国债券大王 Bill Gross 旗下的Pimco 的Managing Director, 直接管理几十亿美元的资产.

81级的师兄江平，我1995年在斯坦福大学见过。那时他还在攻读化学博士学位，正准备去雷曼兄弟工作。江平2007年一年的收入高达一亿美元，是当年全球金融界收入最高的一百名交易员之一，一时成为传奇.

坊间还流传着不少新涌现出来的阿猫阿狗年轻交易员的故事，一年的收入据说都在几千万甚至上亿美元的量级。街头小报常常看到“三十个三十岁以下的交易员”这样的刺激标题，让我这个三十多岁的硅谷老男人羞愧不已.

此刻硅谷虽然经济在复苏，但远没有99-2000年的钱多人傻的疯狂。

带着“师兄赚得，我为什么赚不得”的朴素的唯物主义情怀，我开始跃跃欲试，寻求在金融领域的机会.

但是对于一个门外汉，如何入行是个巨大的挑战。我从无真正的交易员的工作经历，绝大部分交易员的机会都在东岸, 纽约那边.

这时我听说有个新近风行全美的金融工程硕士学位 (Master of Financial Engineering). 加州大学伯克利分校的金融硕士班据说全美国排名第一，这似乎是一个很好的入行敲门砖。伯克利离我在硅谷的家开车大约一小时，不算太远.

重新考 GMAT，写简历吹嘘自己，对我来说都是小菜，很快我的申请就得到学校批准.

伯克利商学院的金融工程硕士班，其奠基人，应当说是Hayne Leland, Mark Rubenstein 和John O’brien 三位教授。这三人都同时在伯克利商学院任教，在1987年十月美国股市的股灾中属于焦点人物.

三位教授1980 年成立了一个金融咨询公司，以各自的姓,合成命名叫做 Leland O'Brien Rubinstein Associates (下面简称LOR). LOR 贩卖一个叫做“投资组合保险”（portfolio insurance）的产品，简而言之就是让基金经理通过购买这种保险，来保证自己的投资组合不会跌破一个最低值.

LOR的生意一度很红火，到1987年，大约有六百亿美元的金融资产购买这类保险，但是这个"投资组合保险"在 1987年十月的那一次席卷全球的股灾中没有经受起考验，（以后我会简要讨论相关技术细节）三位教授也被迫收缩公司业务.

回头来说铁托老师。丹尼斯*铁托，1940年生，六十年代在洛杉矶的喷气动力实验室工作，对，就是那个钱学森四十年代参与创办的喷气动力实验室。

铁托曾负责参与登陆火星的探测器轨道的计算工作。他同时也攻读加州大学洛杉矶分校的金融博士学位，课程读完了，但没有继续完成学位就去创业了.

铁托和伯克利的渊源来自于约翰*欧布莱恩（John O’brien）和马克*鲁宾斯坦(Mark Rubinstein) 教授。鲁老师1972年从加大洛杉矶分校获得博士学位, 和铁托算是研究生同学.

欧老师本科在麻省理工，在加大洛杉矶分校获得硕士学位。58-62 年在美国空军服役。1968年他被纽约证交所的一个伙伴公司邀请从事一个基金风险分析的项目，铁托就是他的第一个雇员.

1972 项目合作终止，欧老师和铁托一起成立了 O’Brien Associates 公司。1975 年欧老师退出，去另外一家基金公司工作，把自己的股份卖给铁托，公司的名字也改为 Wilshire Associates, 因为Wilshire 就是公司原所在的街名.

Wilshire 5000 市场指数，被广泛引用. Wilshire 被业界认为是量化投资分析的鼻祖之一。公司的量化指数的工具，被许多基金付费使用，铁托也因此成为亿万富翁.

我不知道欧老师是否一直还在暗自后悔当年不该把股份卖给铁托，不过我吸取的经验教训是：如果你有靠谱的合作伙伴开的公司的股票，至少留一部分捂个二十年以上别卖，万一他成为下一个铁托呢, 万一你可以获得一张探索外太空的船票呢？

(未完待续)

作者简介：王川 (微信和QQ号9935070, 公众号investguru,新浪微博是“硅谷王川谈投资")，投资人，中科大少年班校友，现居加州硅谷。如果你想实时看到我的投资观点和文章，请加我个人微信.

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